Trump trade набирает обороты
Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Курс по валютной паре USDKZT ушел заметно вниз на новостях об инвестировании активов Нацфонда в акции Казатомпрома для финансирования дефицита бюджета. По итогам торгов понедельника курс по паре USDKZT составил 472,62 тенге за доллар, показав снижение на 2,04 тенге. При этом объём торгов довольно немного возрос и составил 184,3 млн долларов (+46,5 млн). В краткосрочной перспективе существуют предпосылки для дальнейшего отыгрывания понесённых потерь нацвалютой на фоне благоприятного внешнего фона и увеличения предложения инвалюты на рынке. Отметим, что с июля текущего года НБРК приступит к продаже 970 млн долларов в течение 4 месяцев, что эквивалентно 243 млн долларов в месяц.
Между тем рост ВВП страны в январе-июне текущего года составил 3,3%, ускорившись с показателя в 3,2% месяцем ранее. Улучшение динамики наблюдается как в производстве товаров (с 3,5% до 3,6%), так и в секторе услуг (с 3,1% до 3,3%). Сегодня в фокусе внимания – индексы цен экспортных поставок и импортных поступлений товаров.
На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:30 ALA) торгуется на уровне 474,47 тенге за доллар.
Диаграмма 1. Курс USDKZT:
Денежный рынок
Cпрос на краткосрочную ликвидность оставался пониженным, что обусловило дальнейшее снижение индикативных ставок денежного рынка. Так, процентная ставка однодневного валютного свопа зафиксировалась на уровне 6,0% годовых (-313 б.п.), а доходность репо «овернайт» осталась на отметке 13,03% годовых. При этом объём торгов однодневными инструментами составил 600,3 млрд тенге (-149,6 млрд) в сравнении со среднесуточным показателем текущего года в 710,3 млрд тенге.
Фондовый рынок
Несмотря на наблюдаемый рост аппетита к риску на мировых рынках капитала, локальный рынок продолжил двигаться в «боковике», поскольку инициативу не смогли перехватить ни «быки», ни «медведи». По итогам торгов понедельника значение индекса KASE сохранилось у отметки 5 237,5 пункта (+0,04%). В составе индекса рост акций БЦК (+1,1%) и Kcell (+0,9%) был нивелирован снижением долевых бумаг Air Astana (-1,0%), Казахтелекома (-0,5%) и Kaspi (-0,5%). Отметим, что спрос на акции представителя банковского сектора мог стимулироваться повышением Moody’s кредитных рейтингов фининститута на одну ступень вверх (до Ba1, прогноз «позитивный»).
Нефть
Нефтяной рынок продемонстрировал небольшое снижение в понедельник на фоне слабой макростатистики из Китая, усиливающей опасения в отношении будущего спроса на сырьё. По итогам дня котировки Brent снизились на 0,21% – до 84,9 доллара за баррель. Отметим, что рост ВВП Китая во втором квартале т.г. составил 4,7% при ожиданиях увеличения показателя на 5,1%. Кроме того, возросшая вероятность переизбрания Дональда Трампа на второй президентский срок может усилить торговые трения между странами и ещё больше замедлить мировую экономику.
Рисковые активы
Целый ряд благоприятных событий поддерживал рыночный сентимент в понедельник, что отразилось в росте ключевых фондовых индексов США в понедельник на 0,3-0,5%. В первую очередь, отметим речь главы Федрезерва о том, что центральный банк не будет ждать, пока инфляция достигнет 2%, чтобы снизить процентные ставки. Кроме того, возросшая вероятность переизбрания Дональда Трампа, предположительно, приведет к более агрессивной торговой политике, расширению налоговых стимулов для корпораций и дерегуляции во множестве областей, начиная от изменения климата и заканчивая криптовалютами. На этом фоне инвесторы приобретали отдельные акции, включая компаний производителей нефти, оружия, частных тюрем, криптовалют, которые могут выиграть от президентства Трампа. Из опубликованной отчётности отметим сильные финрезультаты Goldman Sachs, превысившие прогнозы по валовым доходам и чистой прибыли (акции прибавили 2%).
В отсутствие публикаций важной макростатистики основное внимание инвесторов сегодня может быть направлено на финрезультаты Bank of America, Morgan Stanley, UnitedHealth и Charles Schwab.
Защитные активы
Спрос на отдельные безопасные активы продолжал оставаться высоким, и в первую очередь это касается золота (+0,65% в понедельник). С одной стороны, это может являться результатом крупных покупок отдельными центробанками, а с другой – ожиданиями роста инфляции при переизбрании Дональда Трампа, поскольку он может проводить жесткую торговую политику. В то же время изменения в доходности 10-летних гособлигаций США и индекса доллара были практически нулевыми.
