Портфельные управляющие, ориентирующиеся исключительно на американские акции, рискуют упустить значительные возможности на других рынках.
В условиях глобальной экономической неопределенности и изменяющихся финансовых реалий инвесторы сталкиваются с новыми возможностями и вызовами. Одним из ключевых факторов, влияющих на инвестиционные стратегии, является политика центральных банков, и в частности, действия Федеральной резервной системы США, передает inbusiness.kz.
В последние годы в экономическом дискурсе утвердился термин "американская исключительность" (American exceptionalism). В настоящее время все взгляды инвесторов, будь то физические лица или профессиональные управляющие, сосредоточены на США, так как эта страна является крупнейшей и наиболее фундаментально сильной экономикой в мире.
На днях в компании " Halyk Finance " инвесторам рассказали о своём видении текущей ситуации на рынке.
"Мы наблюдаем, что уровень безработицы в США находится на минимальных значениях. Хотя он постепенно растёт, это было предсказуемо, и экономисты, включая Федеральный резерв, ожидали этого. Реальные доходы среднестатистических работников в США превышают уровень инфляции. На протяжении последних 20 месяцев реальные доходы растут быстрее, чем инфляция. Также за последние четыре года количество рабочих мест в экономике США неуклонно увеличивается, что создает позитивные экономические феномены. В связи с этим мы считаем, что на краткосрочной перспективе следует продолжать инвестировать в американские акции. США остаются главным локомотивом на глобальном рынке", — отметил Нурлан Мустафин, представитель компании "Halyk Finance".
Экономика США также претерпевает изменения в политической сфере — к власти пришел новый президент Дональд Трамп. Эти факторы по мнению эксперта должны оказывать положительное влияние на экономику страны. В настоящее время внимание инвесторов сосредоточено на определенных секторах, таких как технологии.
Компании вроде Apple и Microsoft стали частью так называемой "великолепной семерки".
Доля этих компаний неуклонно растет: с конца 2015 года она увеличилась более чем в два раза. Доля 10 крупнейших компаний приближается к 40%, что является значительным показателем. В "Halyk Finance" уверены, что это распространится и на другие компании, включая S&P 500 и компании средней и малой капитализации.
"У компаний средней капитализации и крупных компаний из индекса S&P наблюдается высокая корреляция. Однако в последние три года крупные компании уверенно опережают средние. На данный момент мы являемся свидетелями роста индекса S&P, который в основном обусловлен успехами крупнейших компаний. Тем не менее, мы считаем важным расширить горизонты инвестирования", — подчеркнули в "Halyk Finance".
Касательно долговых инструментов в компании отмечают, что сейчас они интересны как никогда.
Доходность на текущий момент ниже исторических уровней. Развитые страны, исключая США, ожидают доходность выше той, что наблюдалась за последние 10 лет. Акции развивающихся стран также выглядят интересными.
Кроме этого, эксперт полагает, что экономика США остается крупнейшей в мире, и поэтому необходимо обращать внимание на стоимость акций именно этой страны. Важно также рассмотреть акции малых и средних компаний США.
Если говорить о рынке облигаций, то чем выше текущая доходность, тем больше инвестиций в будущем. Это правило применимо и к облигациям США, включая высокодоходные облигации и корпоративные ценные бумаги. Ожидается, что по этим инструментам доходности в будущем будут выше исторических значений.
"Мы не утверждаем, что следует немедленно отказываться от подхода к инвестированию в формате 60/40. Однако возможно, в будущем, когда мир будет готов к изменениям, появится новый гибридный подход — 50-30-20, где 20% будут составлять альтернативные инвестиции. Это могут быть драгоценные металлы, такие как золото и серебро, а также криптовалюты, например, биткоин. К сожалению, в рамках текущего законодательства мы пока не можем инвестировать в эти активы, но акции сырьевых компаний остаются интересным вариантом", — отметил Нурлан Мустафин.
За последние три года наблюдается рост ставок по значительным облигациям США до 4-6% к концу 2024 года. Здесь действует простая математика: чем выше текущая доходность, тем выше потенциальная доходность в будущем. Например, если инвестировать под 2-3%, то показать доходность выше на долгосрочном горизонте (например, 10 лет) будет сложно.
По словам эксперта, это можно сделать по разным причинам в течение одного-двух лет, но по мере приближения облигаций к погашению компания все равно возвращается к исходной доходности. Поэтому в "Halyk Finance" считают, что текущие условия в США и действия Национального банка РК создают идеальную среду для фиксации доходности облигаций по текущим ставкам.
По данным индекса MSCI World, США занимают 74% от доли индекса среди всех других развитых стран. Даже Япония, третья по величине экономика мира после Китая, занимает всего 5%. Этот показатель является рекордным с момента создания индекса в 1986 году.
В "Halyk Finance" полагают, что портфельные управляющие, склонные к инвестициям в акции США в любой непонятной ситуации, могут упустить более широкие возможности. Инвестиции всегда относительны и цикличны. Необходимо сделать так, чтобы портфель не был чрезмерно зависим от конкретной страны или сектора.
Кроме того, фондовый рынок США подорожал по сравнению с фондовым рынком всех остальных развитых стран почти в 2,5 раза. Поэтому для сохранения и приумножения, в частности, пенсионных накоплений следует расширять географию инвестиций.
Отмечено, что среди распространенных принципов управления активами прочно укоренился подход 60 на 40 — 60% инвестиций в акции и 40% в долговые инструменты. Этот принцип работает уже давно и стал привычным для многих инвесторов.
При этом корреляция между индексом S&P 500 и индексом долговых инструментов не статична и постоянно меняется. В последние три года корреляция S&P 500 с индексом долговых инструментов США возросла до 1.7. Ранее, когда фондовый рынок падал, долговые инструменты служили хеджированием и имели отрицательную корреляцию.
Для успешного управления пенсионными накоплениями необходимо быть готовым к изменениям и использовать текущие тенденции на рынке. Адаптация стратегий к новым условиям по мнению аналитиков "Halyk Finance" позволит не только сохранить капитал, но и приумножить его в условиях нестабильности.
Ранее мы писали о том, когда казахстанцы перестанут платить ИПН с пенсионных накоплений.
Изображение от jcomp на Freepik
