Эмиссия ГЦБ может составить 250 млрд тенге против плановых 190 млрд тенге в августе
Обзор рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
По итогам биржевых торгов в понедельник курс по паре USD/KZT вырос до отметки 482,55 тенге за доллар (+0,94 тенге). При этом торговая активность оставалась высокой – 201,0 млн долларов (+24,4 млн). Давление на нацвалюту могли оказывать снижение нефтяных котировок и реализация накопленного за время продолжительных выходных в стране спроса на инвалюту для оплаты импортных контрактов, обслуживания внешнего долга и прочих целей. В то же время более глубокому падению тенге могла препятствовать новость об увеличении чистых продаж инвалюты в рамках операций НБРК на валютном рынке (продажи инвалюты из Нацфонда и ЗВР, покупки для ЕНПФ): в сентябре они могут увеличиться до 700 млн долларов против показателя в 565 млн по итогам августа.
Между тем в понедельник были также опубликованы данные об изменении общего уровня цен на товары и услуги за август: месячный показатель ИПЦ замедлился до 0,6% (0,7% в июле), а годовой — сложился на отметке 8,4% (8,6%). Напомним, ранее НБРК приостановил цикл снижения базовой ставки из-за усиления проинфляционного давления в стране.
На сегодняшней сессии пара USD/KZT (10:35 ALA) торгуется на уровне 482,30 тенге за доллар.
Диаграмма 1. Интервенции НБРК на внутреннем валютном рынке:
Значимых изменений на денежном рынке в понедельник не наблюдалось: ставки по операциям репо овернайт снизились до 13,07% (-22 б.п.), тогда как сделки с однодневным валютным свопам не проводились по случаю выходного дня в США. Между тем в понедельник Нацбанк выпустил краткосрочные ноты, изъяв тем самым с рынка 1,1 трлн краткосрочной ликвидности (100% спроса) под 14,25% годовых. Открытая позиция остается у отметки ~6,3 трлн тенге чистой задолженности НБРК перед рынком.
Фондовый рынок
Индекс KASE по итогам торгов понедельника снизился до 5 282,2 пункта (-0,4%). При этом девять из 10 входящих в индекс инструментов завершили день в «красной зоне» (снизились в пределах 0,1-1,0%). Умеренные продажи могли происходить на фоне привлекательных цен (фиксация прибыли), а также ослабления тенге. Напомним, что с начала года индекс KASE вырос на 26,1% (по итогам 2023 года рост составил 28,8%).
Из событий долгового рынка отметим увеличение планируемых объёмов привлечения средств Минфином РК: в сентябре эмиссия ГЦБ может составить 250 млрд против плановых 190 млрд тенге в августе.
Нефть
По итогам торгов понедельника цены на нефть Brent немного восстановились — до отметки 77,3 доллара за баррель (+1,3%). Поддерживали сентимент на рынке новости о полном исполнении РФ обязательств по сделке ОПЕК+ в августе. Напомним, что РФ ранее превышала объёмы добычи относительно своих обязательств и обещала компенсировать эти уровни до сентября 2025 года. Кроме того, хуситы атаковали очередной танкер в Красном море – Blue Lagoon I. По сообщениям СМИ, серьёзных повреждений на судне не обнаружено.
Рисковые активы
В понедельник торги на американских фондовых биржах не проводились из-за выходного дня по случаю празднования Дня труда. Между тем аппетит к риску может очень сильно меняться, в зависимости от поступающей макростатистики перед широко ожидаемым заседанием Федрезерва, которое состоится 17-18 сентября. Во многом это обусловлено неясностью относительно темпов снижения ставки: рынок оценивает вероятность снижения на 25 б.п. на 70% и на 50 б.п. на 30%. Соответственно, предстоящие данные по рынку труда за август, объёму промышленных заказов, а также заявок на пособие по безработице могут внести больше ясности в этот вопрос.
Из других событий отметим, что индекс Мосбиржи упал на 27% с середины мая т.г. — на фоне более привлекательных ставок по депозитам в свете ужесточения монетарной политики, сохраняющейся сложной геополитической обстановки.
Диаграмма 2. Индекс Мосбиржи:
Защитные активы
В безрисковых инструментах особых изменений в понедельник не наблюдалось, поскольку инвесторы находятся в ожидании публикации вышеупомянутой макростатистики.
